几乎所有投资者的资产都大幅缩水，从最高点到现在缩水 10 倍以上的比比皆是，且不说有很多项目快归零的。

在风险丛生的区块链投资里面，这是常态。就算是相对成熟的高科技投资市场，创业项目能成功的也是凤毛麟角，能活过 3 年的没几家，能活过 5 年的就很难得了，全球几十万家初创企业中成为独角兽的也不过几百家。

任何时候，成功都是小概率事件。投资也是如此。

大多数有价值的东西都是“反人性”的

本质上，大多数有价值的操作都是“反人性”的。锻炼、学习、耐心、勇气、冷静、坚持、深度思考、把握机会都是反人性的。人天然喜好舒适，但真正创造价值的都是这些“反人性”的东西。

在区块链投资中有哪些是“反人性”的？

“学习”是“反人性”的

区块链投资除了要学习基本的交易概念和操作技巧，比如了解市场行为和情绪，如拉高出货、牛熊陷阱、做空做多、流动性、深度、K 线图、布林线等等，还要了解项目背后技术、博弈机制等。且不说其他项目，就说比特币和以太坊，有多少人真正静下心来看过比特币的白皮书，有多少人研究过它的机制设计，从密码学原理、共识协议、数据结构、P2P 网络到挖矿、脚本、分叉等，又有多少人了解过以太坊的账户体系、GHOST 协议、挖矿算法、状态数、智能合约、GAS 等。

对于普通的投资人来说，学习这些佷吃力，很痛苦，这也是反人性的。但真正静下心来学习的小伙伴们一定是有收获的。

这给了你最基础的武器，起码可以看透哪些花架子的项目。有的项目只适合短炒，有的项目可能有自己的一些东西。

反“FOMO”是“反人性”的

所谓的 FOMO，就是担心错过好的投资机会。看到周围小伙伴们都在大把赚钱，有人喊单，再贴上一个区块链 3.0 的标签，加上大咖站台，团队背景不错。这个时候，人性最自然的反应是害怕错过赚钱的机会。于是，一把梭哈的决策最符合人性。

确实在去年，从账面上看，回报很好。但问题是，无论什么项目都上，一旦形势逆转，就很难退出了。

而这个时候能够少投精投的，确实很难。选择少投，做好配置，不追高，确实反人性。

反“FUD”是“反人性”的

FUD 是指恐惧、不确定、怀疑。当市场大跌，跌倒每个人都怀疑人生，跌倒大家认为区块链就是纯炒作，认为区块链没有任何价值。唯恐避之不及。而这个时候要说服自己持有，甚至加码是很难的。如果你现在跟别人说区块链投资，说炒币，大多数人都会把你看成是投机分子，看你的眼神一定是异样的。

谁愿意眼睁睁地看着资产持续缩水？谁都说要抄底，但谁又知道什么时候是底？谁又知道会不会归零？所以，能够保持冷静的，很反人性。

“深度思考”是“反人性”的

在所有的投资中，大多数人都喜欢听大神的。大多数人不愿意深入思考，因为深度思考佷累人，反人性。所以，大神说什么就是什么。搭便车更容易。

但是大神的结论是经历过很多自己实践的，有的表达出来了，有的没有表达出来。要达到相同的感悟，有很长的距离，有恰如其分的操作，就更难了。

且在投资上，没有人能百分百预测未来。大神跟普通人不同的是，不一定是 TA 掌握了最多的信息，而是他们有自己的一套思考问题的逻辑和模式，这些逻辑和模式，在输入相同的信息时，能得出不同的结论。而这些结论，让大神的操作不同，有机会获得更高的胜率。但即便这样，也无法保证一定能赢。

还有很多意见领袖利用自己的位置，会有意做空或做多。每个人占的位置不同，持有的仓位和代币都不同，容易有自己喜好。有句话说得好，要把所有的大咖都看作是汽车“销售员”，在学习的同时，要跟大神们保持一定的距离。不管是大神大咖，任何人的意见都只能做参考，不要盲从。

除非你是天才

这个世界上只有极其少数有天赋的人才有机会随心所欲，因为这就是 Ta 的天然人性。投资和其他领域都是如此。如英国作家毛姆笔下的“斯特克里兰”，他是真正的画家。他是一个英国人，住在伦敦，证劵交易员出身，有着美满的家庭，但突然有一天，他放弃了一切，只身一人去巴黎，过上饥寒交迫的生活，只要能画画，什么都可以。他尖酸刻薄，对任何人薄情寡义，但他内心永远有一团火，他的躯体本身成为了灵魂表达的载体，他永远都要画画，要表达出自己的那个东西，而别人怎么看自己，怎么看他的画，无所谓。他的画不被人认可，无所谓，他就要画画，就是要表达。他近乎原始的内生力量，已经脱离了自驱的地步，这是一种本能。当然，这里虚构的人物有一些夸张的成分，但这确实是很多天才的特点。问问自己，你是一位天生的有天赋的投资者吗？

除非你是天生的投资者和天才，有无与伦比的本能，如果你只是跟我一样，是一个普通到不能再普通的平凡人，在投资的前进路上，尽可能做一些“反人性”的事情，不断积累自己的功力。

即使强如梅西，为了获得更好的结果，也需要不断地练习。为了提高任意球的进球率，他经常加练，为了保证身体状态，他放弃之前喜欢的食物。不放纵自己吃喜欢的食物，这看起来简单，但长年累月这么做，有几个人能做到？这也是詹姆斯和 C 罗这些顶级球星能十多年保持很好状态的重要原因。

如果你是天才，你怎么做都是对的！如果你不是，尽可能做“反人性”的事情吧。

天下难做的事容易做成

犹太人必备的《塔木德》里有一句话“天下难做的事容易做成”。越是难做的事情，能够坚持下来的就越少，越是容易做的事情，对手就越多。上帝说，要走窄门，也是一个道理。

区块链投资也是如此，这是一个高度风险的市场，跟其他任何投资领域一样，真正获利的还是少数人。有一位朋友，区块链投资业绩非常好，但要知道，在过去很长时间内，他亏了很多，如果没有屡败屡战的经历，没有反思，没有坚持，何来今日之胜率。

这个世界上最让人不放心的是常胜将军。相比于常胜将军，屡战屡败，不断迭代升级的人才能真正笑到最后。

区块链到底有没有机会？

这是一个所有区块链投资者都必须回答的问题。不回答这个问题，我们在这个领域的所有的行为和操作都将失去意义。当然，如果你只是把区块链当作炒作工具，则不在这个范畴之内。

首先，区块链不是万能的，也很难。

区块链无法解决上链数据的真实性，无法解决人类不平等，无法保证数据永远安全，无法证明自己的模式比中心化的模式有更低的社会运作成本，无法解决人性中的贪婪……

区块链的分布式特性决定了它有自己的弱点。它跟中心化组织和机构在效率上有很大的差距，这意味着在很长的一段时间内，中心化和去中心化会共存，中心化占据更显著的强势地位。如果我们了解去中心化的简史就知道，去中心化永远不是目的，它只是为了实现生存的模式。

区块链为了形成分布式的自运转，需要跟中心化运作不同的逻辑。比如它需要达成可信的共识，需要经济激励机制来让不同的角色做出自己的贡献。这样的组织逻辑意味着，区块链的达成共识的成本是高昂的、缓慢的、升级也是不容易的。为了维持共识，比特币的挖矿机制耗费了超过世界上很多国家的能源，且升级往往不容易，分叉在过去两年成为了常态。

但，正如前面提到的：天下难做的事情容易做成。区块链很难，并不等于它没有价值，正是因为它很难，因为它的内在价值，而这个价值是中心化的组织形态所不能提供的。这个最后会提到。

其次，区块链可能是几十亿普通人类最后的机会。

从目前的趋势看，人工智能的发展是大概率事情，人工智能会比我们自己更了解我们。人工智能只会极大地强化中心化组织的力量。我们可以看到，数据正在越来越集中，巨头的优势几乎是牢不可破的。它们有算力优势、数据优势，这是有史以来最大的护城河。人工智能和数据、算力的结合，只会让它们越来越强大。而最后的结果可能是形成一个只有极少数精英的世界，对普通人类说，也许百万分之一的机会都没有。绝大多数人会变得“无用”，无法在更高的层面表达自己。

而在新一代的科技浪潮中，唯一有机会打破这个局面，就是区块链。区块链可以通过分布式的方式来组织算力、组织数据、让个人数据成为隐私数据，个人数据成为价值数据，而如果这个成为现实，那么一个不受巨头控制的人工智能社会和方向有可能实现。

但这一切是否会出现，还不可知。但目前来看，这是唯一破局的机会，也是我们几十亿普通人类的唯一机会。

最后，区块链最伟大的地方在于它构建了真正的可信机制。

可以不通过中介机构实现的信任机制，意味着真正点对点信任的诞生。这是区块链最大的意义。人类的所有协同都是基于信任而展开的。

一旦解决了信任的问题，这意味着会有全新的用户场景产生。其中，最大的应用案例是数字货币。包括价值存储、支付场景。这意味着当某些主体的货币出现问题，加密货币可以成为替代的选择。正如委内瑞拉已经出现的情况。在通货膨胀佷严重的国家，比特币、匿名币等数字货币几乎成为唯一可靠的选择。

支付则是更大的场景，它代表了在全球范围内的价值存储和转移。这是人类历史上从来没有出现过场景。

除了数字货币领域，其他所有围绕着价值存储和流通的领域都有巨大的机会。这里包括了传统资产的 token 化，之前不可衡量不可转移不可流通，而有了区块链，意味着在技术上可以实现资产的可切割，可快速流通，流通性的极大提高，会创造出有史以来最大的全球统一市场。当然，目前距离这一个目标有很遥远的距离，我们切身体验的是各种贸易争端。

此外，任何有中介参与的行业都有机会存在新的选择。这里几乎包括了所有的行业。从国际汇款、游戏、社交、共享经济以及所有的消费领域行业。当然，目前还不清楚的是，哪一种组织方式的交易成本更低。当然，从目前的角度，中心化的基础设施更好，它效率更高，整个交易成本肯定是更低的，但随着区块链基础设施的完善，未来那个社会成本更低，交易成本更低，还不好说。正如科斯说的公司存在的意义是因为它的交易成本更低，而如果这一点无法持续保证，未来可能会发生大逆转。这个需要时间来验证。“蓝狐笔记”一直佷期待有更多区块链项目来进行尝试和探索。

加密货币依然是区块链最大的应用案例

过去一年我们看到了很多实践，包括出来了很多公链、智能合约平台，但因为用户体验、扩展性、速度、费用等问题，依然没有出现真正的杀手级的应用。

在较长的时间内，数字货币依然是最值得关注的区块链领域。这里包括价值存储场景和支付场景、匿名币场景。

价值存储场景目前以比特币为龙头，由于它的挖矿方式和总量限制，有天然的通缩和存储特质，想要让比特币成为支付数字货币，这有点像让鱼上树，让鸟潜水一样。不过，随着比特币 layer2 的发展，比特币未来可能会出现更多的可能性。

而支付场景是未来整个区块链最大的应用场景，也是真正的圣杯级别，它代表了整个价值自由流动的巅峰。如果一旦成功，会彻底改变人类社会的运作方式。而这条路也是窄门，很难。目前有几个路线的探索，有大区块的路线，有从企业端节点出发的路线，试图通过企业采用来推动支付落地，也有试图通过构建应用，以应用场景带动支付的路线。

最后还有就是通过稳定币的模式。要成为支付场景的代币，没有价值的稳定，几乎不可能。谁也不希望拥有今天早上可以买两杯咖啡，到了下午就只能买一杯咖啡的支付代币。

所以，极有可能的路线是稳定币在早期成为支付场景的代币，而稳定币有法币锚定、线下资产锚定、数字代币锚定等，长远是算法稳定币（只有在数字代币极其丰富场景下才可能成立）。

稳定币在国际汇款上也有应用场景，可以改变目前汇款速度慢、费用高等问题。此外，如果有了加密货币的稳定币，这意味着在区块链世界中所有支付需求都有机会释放出来。比如购买游戏装备、费用充值、打车、租房、外卖、买飞机票、高铁票、投资房产、购买汽车等。

这个目标今天看是痴人说梦，遥不可及，但一旦实现，这是一次真正的跃迁。

最后是匿名币。由于比特币不是真正的匿名币，而真正的匿名币是不可追踪的，这个需求真实存在。不仅是门罗达世，其他的新生代匿名币也许有机会。

2019 年是夯实基础的一年

公链依然是除数字货币之外，区块链最值得关注的领域。它为 DApp 等提供基础设施。目前看，以太坊和 EOS 等公链的 DApp 虽然在去中心化交易所、菠菜等方面有一些用户，但相对于传统的应用来说，依然少得可怜，完全无法相提并论。

在 layer2、分片、跨链、共识机制等取得真正的突破之前，以太坊也好，还是其他的公链也好，或者 2018 年的新项目，如 hashgraph、Algorand 等也好，在扩展性、速度、费用、易用性等方面取得实质性的进展之前，都不会有太大的惊喜。

这是一个漫长的季节，只属于有耐心的人们。

其他值得关注的领域

除了基础设施建设，其他值得关注的还有线下资产的 token 化、区块链游戏、跨链、借贷以及大规模主流用户的应用，如地图、共享经济、IoT 等。但目前看，在整个基础设施和易用性没有改善之前，2019 年想要有大的突破，看似还不太可能。

关于估值模型

目前看，各种估值模型，包括 NVT、梅特卡夫定律、MV=PQ 等，还远远不能衡量项目的真实价值，目前整体处于非常早期的阶段，整个市值都非常小，投机的影响远大于其他因素。

但这并不意味着估值模型是没有用的。市场上有不少人在开始探索。2019 年一定会有新的想法出现。蓝狐笔记也会继续在这个方面进行探索。

结语

区块链走的是窄门，它会经历很多的磨练，但最终它独特的价值和人性的结合，会让它成为未来人们的一个很重要的选择，而这个选择会给我们带来更美好的社会。

贪婪、炒作、一地鸡毛是必然的历程，这也是所有参与者的人性共振的结果。作为投资者，首先要尽可能学会“反人性”的行为，一方面让自己在行业的成长中获得好的收益，另外一方面，大家的微小行为汇聚一起也能推动行业的发展，如有所成，岂不快哉！（蓝狐笔记） 蜗牛娱乐(www.woniuyulew.com)亚洲最具人气线上娱乐平台

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