著名博主 Medium 发布了一篇文章，并对加密货币市场的季节性进行了探讨。文章中提到，季节性因素非常有意思，比如中国的春节、美国的资本利得税截止日等，都可能对市场的波动产生影响。

当我们关注加密货币价格时，为什么需要了解它们的季节性？

主流市场价格的季节性通常是交易者观察研究的活跃部分。在日常交易中，时间序列反复出现形成周期，在不同周期内的相同时间节点，用同一计算模式得出的数据，用数据图案呈现出来，能帮助人们发现其中的规律。

为什么要用季节性预估资产价格？

1.价格取决于人们的决定，以及在买售间进行的价格谈判。

2.人们的行动通常取决于日历。（如，周末，法定节假日等）

在寻找季节图形时，尽管存在数据挖掘的风险，但存在于资产价格的原因也是切实可依的。因此，大多数宏观经济评估都含有很强的季节性因素，政府也在努力开发相关模型，数据报告则可借此做季节性的调节。

例如，在股票市场中，研究人员围绕月份和年份已经确定了日历相关的不一致性。 当我们认为数字资产市场非常依赖人们的情绪，而很少依赖于某种特定的基本价值时，进一步探究是否存在某种季节性问题是合理的。

我们如何评估日历相关的异常？

我们团队绘制了一个日历热点图，四周回报数据为一组，将过去 5 年的比特币涨跌填充其中。其中，每个方块代表一天，绿色和红色填充分别表示涨和跌。

我们选择四周回报来平滑数据，这样很直观就能看出价格的变动。热点图旁边的颜色变化条形图是用来处理比特币波动性是如何随时间推移而变化的。

虽然比特币价格数据只有寥寥几年，但还是显示出一些有趣的观察结果：

0 1 中国春节

在 2018 年 1 月是中国春节前夕，圈内普遍的的说法是，人们为迎接新年造成了整体市场的抛售，价格随后会回升。因为，彼时中国的投资者需要从加密市场撤回资金，以用作春节消费和送礼。

但这是造成市场抛售的真实原因吗？为什么圣诞前夕没有出现这样的情况？在观察了过去四年的一二月份（大致是中国春节假期）之后，我们认为这恰好是市场的疲软期，与中国春节的联系不大。

当然，另外一个说法是，投资者选择在 1 月 1 日之后出售他们的数字资产，因此需要到下一个年份才会把卖出的资产收益计算进来。

0 2 年度资本收益支付

去年三月，还出现了另外一个关于市场抛售的解释：与税收相关的加密资产抛售，即为了支付美国的资本所得税而出现的抛售。并预计 4 月 15 日之后，市场会在税收征收截止日之后恢复。

在过去五年中，比特币平均每年回报率为 110%，而山寨币的收益更大。几乎每年都会出现这样的情况：在 3 月底和 4 月初的时候会出现市场低迷，因为一些投资者需要从加密市场清算资本以支付税款。

这种抛售不只是在加密市场出现 —— 2000 年 4 月，在互联网泡沫高峰之后，纳斯达克综合（NASDAQ）指数在到税收截止日之前下跌了 9%。

0 3 “交易季”的到来

从历史统计的数据来看，每年最后三个月，即 10 月，11 月和 12 月，加密货币价格上涨的可能性最大。2017 年的比特币价格峰值与 2013 年的价格峰值都是出现在 12 月。但关于 BTC 历史价格的数据非常有限，因此我们还未能找到足够的证据，能证明第四个季度获得收益的可能性最大。

秋冬季节，互联网的交易量开始出现上涨。正如上面所提到的，投资者为了推迟税收，可能会延迟售卖。但在获得足够数据证实之前，我们不能排除这或许只是巧合。

0 4 自我判断

不管以上提到的事件是否与加密货币价格的变动有关，如果你能从中看出货币价格变动的规律，帮助你调整自己的交易策略，不妨可以将其看作一项参考图表，用以预测加密货币的未来发展趋势。比如，关于税收截止日的解释，如果有足够多的人将其作为交易的参考，并对其采取相应行动，那么，在税收截止日之后，比特币将有可能有相当幅度的反弹。

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