1 月 25 日，美国总统唐纳德·特朗普结束了政府部分部门的停摆，在其与参议院长达 35 天的对峙后，美国政府设施现在已经恢复工作，但其未来仍不明朗。我们将重新评估如美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构所受到影响，以及这对加密货币市场意味着什么。

1 月 25 日，美国总统唐纳德·特朗普结束了政府部分部门的停摆，尽管是暂时的。周五，他签署了一项资金计划，政府将开放三周。

虽然在特朗普与参议院长达 35 天的对峙后，美国政府设施现在已经恢复工作，但其未来仍不明朗。我们将重新评估如美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构所受到影响，以及这对加密货币市场意味着什么。

特朗普未能获得美墨边境修墙预算，致美国政府停摆

特朗普在 2016 年总统竞选期间曾表示，将在美墨边界修建围墙，这也是他标志性的承诺之一。而此次政府停摆的原因，就是特朗普要求国会出资 57 亿美元的联邦资金进行围墙修建。

最初，特朗普曾声称他将从墨西哥收回隔离墙的建造费用，但墨西哥总统恩里克·佩纳·涅托（Enrique Pena Nieto）却拒绝为此提供资金。因此，2017 年 1 月，特朗普政府签署了第 13767 号行政命令，正式指示美国政府利用现有的联邦资金建造隔离墙。

2018 年 12 月，由共和党控制的参议院一致通过的拨款法案中，并不包含围墙修建的资金。在此之后，特朗普宣布他不会签署任何不包括强化边境资金的拨款法案。Politico 报道，特朗普的决定可能受到保守派和极右派媒体的影响，据称这些媒体一直在迫使总统保持其长期承诺。

随后，众议院共和党人以 217-185 的投票结果同意为隔离墙修建提供资金，但该法案最终也未能在参议院获得足够支持。

在 12 月 11 日政府停摆之前的争论中，特朗普与候选议长南希·佩洛西（Nancy Pelosi）和参议院少数党领袖查克·舒默（Chuck Schumer）会面，并要求他们支持此次 57 亿美元的拨款。在他们拒绝了他的提议之后，特朗普表示：“我很自豪能够关停政府以保障边境安全。[…]我也会成为将政府关停的人，我不会因此而责怪你。”十天后，特朗普在 Twitter 上指责民主党是此次停摆的罪魁祸首。

作为结果，在 12 月 22 日政府开始停摆，许多包括国土安全、执法、税收和运输部门在内的机构资金无法到账。大约有 800,000 名联邦政府工作人员被解雇或被要求无薪工作。据报道，此次关停影响了政府的四分之一。根据 Standard & Poor 的分析，到 1 月 11 日，此次关停已使美国经济损失 36 亿美元。鉴于当时停摆仅持续了 14 天，并且已经成为美国历史上最长的政府停摆，最终的整体数额可能会更大。

美国证券交易委员基本瘫痪，IPO 申请推迟并可能引发内幕交易

12 月 27 日，美国证券交易委员会宣布，停摆期间员工数量将有所减少。

监管机构通过其网站宣布：“从 12 月 27 日星期四开始，直到另行通知，该机构的工作人员数量将非常有限。”美国证券交易委员会还补充说，SEC 将保留必要的员工数量，以应对涉及市场诚信和投资者保护的紧急情况。

此外，监管机构还将维持其执法和投资者投诉办公室，以及用于公司披露的电子数据收集系统分析和检索（EDGAR）系统的运营。

根据情报公司 Enigma Technologies 的数据，美国证券交易委员会在政府关停期间的运营量为正常时期的 5.8％，执法部门则为正常时期的 8％。

在对 Quartz 的评论中，美国证券交易委员会互联网执法办公室前任主席约翰·斯塔克（John Stark）称这些数字“令人震惊”，并预测在政府停摆期间内幕交易数量会有所增加：

“绝对会有华尔街以及华尔街以外的人参与内幕交易，因为警力不足，他们相信他们可能会侥幸逃脱。”

此外，斯塔克强调，即使在关停之前，美国证券交易委员会也有所不足，这意味着此次停摆可能会使监管机构在跟上市场步伐方面更加困难。他认为，考虑到 SEC 执法人员甚至不允许阅读他们的电子邮件，在此期间积压的案件可能需要数月才能处理完成。这位前 SEC 员工补充说：“即使他们想要在家工作并完成工作也是违法的。”

另一名前 SEC 员工，会计师/审查员蒂姆·邓恩（Tim Dunn）向 Quartz 表示，留在工作岗位的最“必要”SEC 员工属于高级职位。因此，他认为，他们不太可能进行案件审查：

“这些高管已经不做这些具体工作多少年了？他们可能已经成为高级管理人员六年、八年，甚至了。”

根据杜克大学证券法教授詹姆斯·考克斯（James Cox）的说法，此次停摆可能会鼓励市场参与者做出不法行为。考克斯强调内幕交易是此类违法行为的主要例子之一，并表示这类案件占所有执法案件的 10％。他认为，由于缺乏工作员工，美国证券交易委员会在政府停摆期间将被迫手工挑选案件，从而被市场滥用：

“这向华尔街的人们发出了一个信息 – ‘嘿，也许我现在被抓住的可能性更小’，以及类似的不正当激励。”

在停摆暂时结束后，美国证券交易委员会于 2019 年 1 月 27 日发布了过渡指南，解释了工作人员将如何处理积压的交易和披露文件，以及在关停期间所堆积的股东提案。

根据该指南，工作人员将按照收到的提交顺序进行处理。文件还提醒说，美国证券交易委员会的响应时间可能比平常更长。

根据交易指引，首次公开募股（IPO）市场因关停而受到打击。具体而言，2019 年第一季度寻求上市的公司申请被推迟。这些公司的名单包括中国第二大比特币采矿硬件制造商 Canaan，该公司在香港证券交易所（HKEX）的 4 亿美元计划失败后转向了纽约。

CFTC 的行动也受影响，对 ETH 和数字资产平台应用的审查遭推迟

负责监管衍生品市场和比特币期货交易的 CFTC 也基本上处于关闭状态。12 月 18 日，该机构发布了一份备忘录，宣布将其业务将受到“严格限制”。根据声明，只有 9.1％的 CFTC 员工在停摆期间继续工作。

然而，监管机构要求停止对二元期权和虚拟货币欺诈者采取行动。据报道，12 月 26 日，该机构向联邦法院提出动议。

CFTC 希望可以继续调查其推进案件，其中包括一些被指控通过 Blue Bit Banc 等公司购买非法场外二元期权的公司。据报道，被告旨在通过要求客户将其二元期权账户余额转入 ATM 代币（ATMC）加密货币来掩盖其轻罪。

此次关停也可能无限期地延长了 CFTC 关于以太坊（ETH）的研究。

12 月 11 日，监管机构要求对以太坊区块链进行公开评论和指导，以更好地理解 ETH 与开创性加密货币比特币（BTC）之间的差异和相似之处。根据 Roll Coll 报告，虽然评论提交期限将在 2 月中旬之前到期，但 CFTC 的工作人员尚未开始进行审查。

此外，12 月份从主要投资者那里筹集了 2750 万美元的加密货币交易所 ErisX 也受到关停的影响。该平台需要得到 CFTC 的批准，因为它旨在适应期货市场，因此其应用可能会被推迟。

同样，由洲际交易所（ICE）监管的数字资产平台 Bakkt 可能因重大失误而面临另一次延迟。根据该公司的正式通知，在与商品期货交易委员会协商后，ICE Futures U.S. Inc.预计将在 2019 年初提供 Bakkt 比特币期货合约交易、清算和托管的最新发布时间表。

1 月 28 日，CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo 宣布该机构将重新开始运营。然而，在声明中，他强调 CFTC“在整个关停期间也维持了关键市场功能的执行”：

“CFTC 已做好充分准备，利用一年前采用的拨款计划进行行动。一小批机构工作人员继续监测衍生品市场，并确保开展了必要的执法活动。”

政府有可能再次关停，从而造成更大伤害

尽管有这些后果，但特朗普还是重申了他对美墨隔离墙资金的要求，这就是为什么他以临时条款结束了此次停摆。英国“金融时报”援引他的话说：

“如果我们没有得到国会的公平待遇，政府将在 2 月 15 日再次关闭，或者我将利用美国法律和宪法赋予我的权力来解决这一紧急情况。我们将拥有极大的安全保障。”

因此，对加密货币行业的影响，即其在华尔街的进展，可能会进一步推迟。鉴于美国证券交易委员会已经多次推迟各种比特币 ETF 应用程序，并且监管机构必须处理计划外的停摆所导致的主要积压，加密货币采用可能已经向前倒退了很远。

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