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货币流通速度是决定其经济活动的经济信号。一般来说,速度越高,发生的活动越多,反之亦然。一项新的速度趋势分析显示,比特币现金(BCH)的增速比比特币(BTC)高出约 6 倍。
货币流通速度的简单定义就是货币在经济活动中交易的速度。这是资金从一笔交易转移到另一笔交易的次数。它还指在给定的时间段内使用多少货币单位。简单地说,就是人们花钱的速度。
货币流通速度是经济学中的一个概念,有一个简单的公式用于计算货币流通速度:V = PQ / M。这是用购买商品和服务的总金额除以流通供应量,以确定给定的货币被使用了多少次。它可以用来衡量给定经济的活力。
根据美联储经济数据(FRED),由圣路易斯储备银行维护的数据库,美国经济的 M1 供应速度(见上图)从 20 世纪下半叶的 4 上升到 10,在 2008 年金融危机后跌至 5.5 左右。M2 的速度(见下图)从 1.7 到 2.2 一直呈上升趋势,直到 2000 年之后出现下降,目前徘徊在 1.5 以下。
简单来说,M1 由现金组成,而 M2 由储蓄存款组成。人们可以假设前者衡量的是交易速度,而后者衡量的是价值存储的速度。由于最好的加密货币同时具备这两种功能,因此从长远来看,健康范围可以被视为介于 1.5 和 6 之间。
不过,加密货币都远低于这个下限,速度的增长可以被视为在经济活动方面的进展。这与社交媒体网络衡量帖子“参与度”(而不仅仅是浏览量)的方式类似,加密货币网络可以将速度视为衡量参与度的一个指标。
数字运算
在编译来自 coinmetrics.io 的数据之后,我们可以观察 BCH 和 BTC 的速度。我们没有使用传统的公式,而是使用链上交易量除以市值。
2013 – 2016 年,在比特币分叉之前,季度平均速度分别为 0.07、0.05、0.08 和 0.017。比特币分叉之后,出现了两条独立的速度曲线。从 2017 年到 2019 年,BTC 的年平均值分别为 1.05、0.04 和 0.04。同一时期的 BCH 则是 0.09、0.04 和 0.021。
2013 年和 2016 年的峰值是由大量的链上交易量引起的。在 BTC 分叉后,新产生的两条链都拥有较高的速度,不过负方向趋势比较明显。数据中最有趣的方面是最近 BCH 速度的急剧上升,在过去几周上升到 0.3。
那导致 BCH 速度上升的原因是什么?虽然在 2017 年第四季度的反弹中,BCH 的速度有所加快,但在 2018 年的大部分时间里,BCH 的速度停滞在 0.02 左右,直到哈希战争把一切都提升了一个档次。虽然战争在 2018 年 11 月就已经结束,但是很多恐慌的持有人在 12 月尘埃落定之前并没有动他们的钱。在 2018 年 12 月 5 日,链上交易量飙升至 27.8 亿美元的高位。与交易量的发展趋势类似,进入 2019 年后,流通速度也有所下降。
季度平均值的上升在很大程度上是由这种不寻常的经济冲击造成的。然而,对日平均速度的分析表明,虽然趋势已经减弱,但似乎存在速度下限。在 2018 年的大部分时间里,BCH 的速度范围为 0.01-0.02。现在,在 2019 年 3 月,它似乎已经远离哈希战争的冲击,而这 0.1 的新底部则标志着 BCH 在这方面进步了 5-10 倍。
奥地利经济学
考虑到奥地利经济学对加密货币世界有着巨大的影响,如果不讨论 Ludwig von Mises 对速度的批判,这将是一种糟糕的形式。Mises 并不太在意这个概念,从他的杰作《人类行为》的摘录中可以看出:
对批评的简要总结是,Mises 认为经济学家错误地将综合的机械测量方法扩展到人类个人行为上。这是一个很大的禁忌。通过许多独特思想传播的经济信息很难通过类似工程的公式进行分析。然而,关于区块链,有些事情可能值得注意。它不仅仅是钱,也是一个运输系统。这是 Mises 的另一段节选:
Mises 没有预见到钱可能会被纠缠在运输系统中。从微观经济层面来看,该系统由分散的组织来维护。这个组织对其系统的活动感兴趣,就像航运公司的所有者对提高每艘船的航行效率感兴趣一样。
Mises 还提到“水,威士忌和咖啡”的供应商并不关心价格。嗯,从某种意义上说,这是正确的,但建议那些供应商同时不关心他们的交易数量是不公平的。无论是一杯咖啡还是一瓶顶级威士忌,在价格方面,数量仍然很重要。
因此,20 世纪密斯定理(Misesian)和 21 世纪加密思想的折衷之处可能在于,上述速度是分散资本所有者使用的微观经济指标,而不是由国家经济学家分析的宏观经济指标。
足够的速度 To Da Moon?
BCH 的速度呈上升趋势,而 BTC 的速度呈停滞或下降趋势。那些在 BTC 阵营的人可能认为这支持了他们的价值储存理论,但是从 M2(价值存储)速度来看,它们仍然远低于目标。再次回到社交媒体的类比,你会怎么看待一个没有太多参与度的社交网络呢?结果是显而易见的。
BCH 似乎正在增加这种参与度,虽然“哈希战争”可能引起了很多噪音,但真正的有机增长可能被掩盖了。社区一直在开发应用程序,这些应用程序正在提供真正的经济价值。或许 0.3 的速度高位只是偶然,但是 0.1 而不是 0.01 的下限表明 BCH 的经济正在变得越来越有用。(BitcoinCash)
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