转型后的 Andreessen Horowitz 将可进行比以往投资业务更具风险的投资，同时该公司还可直接参与数字货币交易。

这在一定程度上表明，Andreessen Horowitz 正试图深入进军加密领域，重走丹华资本的入场方式。

备受瞩目与争议

“从一开始，Andreessen Horowitz 就坚守这样一个信条：成为一家可以持续赚钱的风投公司。”

总部位于沙丘路的（因集聚了众多风投公司而知名）Andreessen Horowitz 曾先后投资了 Facebook、Box、GitHub、Instagram、Twitter、Foursquare、Pinterest、Airbnb 以及 Zynga 等知名公司，在成立不足三年的时间里，就跻身成为硅谷最顶尖的风投公司之一，名气堪比 Accel、 Benchmark、KPCB 和红杉。

2009 年，在摆脱了经济危机的影响，并告别了曾经创立的网景与 Opsware 后，Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 开始进军硅谷，创立风投公司 Andreessen Horowitz。

在建立 Andreessen Horowitz 的过程中，Andreessen 与 Horowitz 商定公司的品牌战略不以行业精英为蓝本，而是以 Oracle 及其积极的营销策略为标杆。随后，他们开始拥抱媒体，举办众星云集的活动，并向外界传达唱衰传统风投的论调。

一开始，Andreessen Horowitz 只向 Okta（现估值 90 亿美元）和 Slack（现估值 70 亿美元）这样的公司提供小额资金，但它们忽视了传统投资策略，在 Twitter 和 Facebook 等公司的估值已达数十亿美元的时候，却大举收购它们的股份。作为 Andreessen Horowitz 的投资者，普林斯顿大学首席投资官 Andrew Golden 表示：“其他人都在抱怨 Andreessen Horowitz 的做法，称在早期阶段，这种投资两分钟就能搞定。”

在宣布退出先前的投资项目以及进行紧缩措施的背景下，Andreessen Horowitz 开始调整资金的支出方向，这使其更像是一家好莱坞的人才经纪公司，而非风投公司。据了解，该公司的大部分支出（2%的管理资金用于支付公司的所有花销）都流向了一个快速增长的服务团队，包括市场营业务、业务发展、财务和招聘方面的专员。

Andreessen Horowitz 开启了好莱坞式的“手把手”服务模式。除了向创业者提供资本外，该公司还计划助其获得用户、人才以及技术。据前 OpenTable 首席执行官 Jeff Jordan（现为 Andreessen Horowitz 合伙人之一）表示：“他们试图创立一家由众多创业公司创始人组成的风投公司。”

该公司“独特”的做法，引起了竞争对手的不满。Sequoia 合伙人 Roelof Botha 不无讽刺称：“在我们 Sequoia 这里奉行的是‘授人以鱼不如授人以渔’。位居董事会的合伙人和创业者之间的关系才是最重要的。”不过，尽管业内同行对该公司的做法不断指摘，但不少投资机构曾试图采用这种“手把手”服务模式。

除此之外，其他 VC 还认为 Andreessen Horowitz 出价过高。“他们对许多创业公司的出价都是过高的，这样就逼得整个投资界都跟着出高价了。”这意味着，即使 Andreessen Horowitz 最终没有投资，其也会把估值推高。例如，Airbnb 在 B 轮获得了令人咋舌的 1.12 亿美元投资，估值高达 10 亿美元。

随后，业内对 Andreessen Horowitz 的非议开始升温，该公司失败的投资经历被人们放大，其中包括 Clinkle、 Jawbone 以及 Fab 等备受瞩目的投资项目。而在 Andreessen 看来，重要的不是你投资了多少家失败的公司，而是有多少家公司取得了超出预期的成绩。Andreessen 认为，每年只有 15 个投资项目会产生投资回报，其打算先着眼于热门的投资领域。

此外，Andreessen Horowitz 的领导层也受到了外界批评。从去年的 midas 名单来看，其管理层的多元化发展进程较为缓慢，所有 10 位普通合伙人都是男性，这部分原因是该公司规定合伙人必须是前初创公司创始人，且不能从内部提拔。这一规定，导致该公司流失了顶尖人才。

当 Andreessen 开始反思外界的种种传言后，他承认，与年轻时所坚信的想法相反，“风投并不是一个处于危机中的行业”。同时，他说道：“我有点后悔，因为我伤害了一些人的感情，这些人都是非常优秀的企业家。关于招聘规定，这成为了公司未能迎来一位女性管理者的原因之一。”

目前，Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 已经为他们的风投公司储备了从生物技术到加密数字货币等领域的专家，将其普通合伙人的数量扩大到了 16 位。

勇闯加密数字货币领域

去年 4 月，Andreessen Horowitz 宣布设立一支规模为 3 亿美元的加密货币投资基金“a16z crypto”，专注投资区块链领域内的企业、代币和技术协议等。

值得一提的是，在两名负责该基金的管理者中，有一名是女性。据火星财经（微信：hxcj24h）了解，Kathryn Haun 曾是美国司法部联邦检察官，也是 Andreessen Horowitz 历史中的第一位女性合伙人。Chris Dixon 是 a16z crypto 的另一位管理人，其一直是 Andreessen Horowitz 内部的区块链投资带头人，并领导了该公司对加密货币交易所 Coinbase 和加密货币基金 Polychain Capital 的投资。

业内人士指出，Andreessen Horowitz 成为了首家成立专门的加密数字货币投资基金的主流投资机构，这表明加密数字货币领域的投资正在走向主流。

作为“第一个吃螃蟹的人”，Andreessen Horowitz 试图深入加密领域的决心并未止步于此。

与早期的发展风格一样，Andreessen Horowitz 再一次选择了“背道而驰”。近期，Andreessen Horowitz 宣布公司将注册为财务顾问（FA），正式放弃 VC 基金的身份，公司所有员工（150 人）将具备 FA 职能。

转变身份后，Andreessen Horowitz 可对包括数字货币在内的多个更具风险的领域进行投资，并对公司与个人提供投融资顾问服务并收取费用，以及在撮合的收并购交易案中抽取手续等。

这在一定程度上表明，Andreessen Horowitz 正充分押注加密领域。要知道，SEC 一直视此类资产为“高风险投资产品”，并将这些股权、二次购买以及基金或代币投资的比例限制在传统风投基金的 20%之内。

此外，据华尔街日报报道，金融应用开源平台 Celo 已宣布完成 3000 万美元融资，该轮融资由 A16z Crypto 和 Polychain 领投，Dragonfly Capital 合伙人冯波参投。

Celo 表示，正在开发用户友好型钱包应用，用户可使用手机转移和接收加密货币，还可以通过电话号码将 Celo Dollar 转账给没有安装钱包应用的用户。

处于“变革期”的风投界

消息人士称，该公司计划在未来几周关闭一只新的增长基金，这将为其新的合作伙伴 David George 增加 20 亿至 25 亿美元的资金，用于投资组合和其他更大、高增长的公司。根据新的规定，该公司将能够从创始人和早期投资者手中购买股票，或交易公共股票。

专家指出，风投领域正在由专业的种子基金以及少数几家大型全能公司瓜分。研究该领域的斯坦福大学教授 Ilya Strebulaev 表示：“传统企业面临的压力比以往任何时候都要大，因为有更多成熟的天使投资机构和非风投巨头在逐步发起挑战，比如软银的远景基金。”而这或许正是 Andreessen Horowitz 不断试图在拥挤的风投赛道上保持领先地位的原因。

Strebulaev 说道：“风险资本正在不断变化，我们期待更多根本性的变化。” 蜗牛娱乐(www.woniuyulew.com)亚洲最具人气线上娱乐平台

---