稳定币的利率战，即将打响。

据 Coindesk 消息，美国加密资产管理公司 Arca 日前向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份招股说明书。Arca 公司申请发行证券化代币（STO）—— Arca UST Coin，该公司声称该代币是稳定币的一种，将锚定美国国债。

挂钩美国国债

根据招股说明书，Arca 公司申请在以太坊区块链上发行 ERC-20 代币——Arca UST Coin，该代币代表 Arca 的股权。

Arca UST Coin 的初始价格设定为 1 美元，Arca 将其定义为一种稳定币。不过 Arca 公司指出，相比于市面上其他的稳定币，Arca UST Coin 的波动性可能要更大，但这种波动性仍然有限。

目前已经出现的稳定币，多锚定美元，Arca UST Coin 又是锚定什么资产呢？

Arca 公司介绍，Arca UST Coin 锚定的资产是美国国债以及其他债券。该公司计划向公众进行募资 2500 万美元，最低投资额为 1000 美元。所募集资金的 80%将用于投资美国国债，其余资金用于投资其他债券，包括在美国境内外发行的股票，这也正是其波动性的来源。

另外，Arca UST Coin 不会在证券交易所或其他加密货币交易所上线交易，投资者的回报来自于债券股息。

目前，美国 SEC 尚未对 Arca 公司作出回复，Arca 希望 SEC 在今年晚些时候可以批准该产品。

总体来看，Arca UST Coin 其实并不能算作严格意义上的稳定币。因为在 Arca 公司的招股书中并未披露 Arca UST Coin 与美国国债之间的兑换比率，该代币是基于公司股权发行的，只是一种 STO。国债仅仅是 Arca UST Coin 的收益来源之一，如果 Arca 公司投资黄金，则黄金的涨跌变成其代币收益来源。

锚定资产迥异

2018 年以来，稳定币迎来大发展，但其锚定的资产各不相同。

目前市面上最常见的稳定币，包括 USDT、TUSD 以及 OK 集团即将推出的 OKUSD ，都是锚定美元的。尽管其宣称与美元的兑换比例为 1:1，但最终决定币价的却是其实际储备资产的多寡。

此外，一些稳定币也选择锚定数字资产，比如 MakerDAO 所推出的稳定币 DAI，就是质押 ETH 获得。尽管加密货币具有较强的波动性，但这类稳定币的质押率保持得比较高，因此存在较大的缓冲空间，币价波动并不会太大；另外，其锚定资产也存储在链上，公开透明。

第三种锚定资产便是实物资产，诸如黄金、房产都可以成为储备资产。今年 4 月 10 日，德克萨斯州区块链游戏 AnthemGold 就推出了锚定黄金的稳定币 AGLD，每枚代币均由 1 克黄金支持。

随着市场逐渐呈现饱和趋势，稳定币之间将不可避免地会进行利率之战。据知情人士透露，双子星交易所和 Paxos 两家稳定币发行方会“私下”提供高达 1%的场外交易折扣优惠，借此提高其采用和普及度。

不过哪些项目将最终成功或被淘汰，目前依然是个悬而未决的问题。（星球日报） 蜗牛娱乐(www.woniuyulew.com)亚洲最具人气线上娱乐平台

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