蜗牛娱乐网讯， 币安最新研究报告显示：仅在一年前，稳定币交易量还不到加密资产总交易量的 10%，而如今，稳定币交易量占到加密资产行业总交易量的 30%以上。当前，加密资产交易对不再是以比特币为主导。截至 2019 年 3 月，大部分大市值加密资产都是直接与稳定币交易（USDT 最受欢迎）。
【蜗牛娱乐】USDT是不是悬在币圈头上的达摩克利斯之剑
上图——交易量增加：稳定币交易量对行业总交易量的贡献
上图是 2018 年 2 月 28 日和 2019 年 2 月 28 日 NEO 在币安交易平台的交易量的对比，稳定币交易量比重从 45%增长到 66%，取代了 ETH 和 BTC 交易对交易量的优势地位。
在加密世界中，稳定币扮演着越来越重要的角色。保证稳定币价值的稳定，就显得尤为重要。
最好的货币是具有稳定价值的货币
什么样的货币是最佳的？无疑是具有稳定价值的货币。如何维持货币价值的稳定，这是困扰了经济学家几个世纪的难题。
最初的解决方案就是金本位制，发行的货币与黄金挂钩，最先实行挂钩的是英镑。由黄金来保证货币价值，用户可以去银行把货币兑换成黄金，从某种意义来说，此时的货币只是一定重量的黄金的名称，其本质就是黄金。例如，“美元”被定义为 1 盎司黄金的 1/20。后来这种可兑换的货币，演变成不可兑换货币，使用者再也不能去银行兑换黄金。
在某个时间点，社会的财富应该和货币的数量相对应。社会财富的增加，在货币数量不变的情况下，货币的价值就会上涨。当黄金的产量上涨赶不上社会财富的增加的时候，基于金本位制的货币制度就会面临崩溃。布雷顿森林体系崩溃后，美国将美元和石油挂钩，最后再次崩溃。这也表明，基于实物资产的货币解决方案很难成功。
在脱离了金本位制之后，货币变成了发行机构背书的信用货币，各国央行为发行的货币提供价值背书。而信用货币面临长期超发的倾向，也就是长期贬值的风险。
货币的发行权被政府垄断，后果就是货币超发、货币贬值、通货膨胀，然后就是经济危机。
研究表明，布雷顿森林体系解体后，最近几十年的经济危机和货币价值不稳定有很大关系。因此，近些年，金本位制又再次被经济学家提及。而哈耶克对此提出的解决方案就是货币的非国家化。
加密世界的稳定币
上面简单地描述了下货币价值稳定的重要性。对加密货币而言，加密世界的稳定币如何保持价值稳定同样非常重要。
我们假设目前的所有稳定币都用于加密世界，那么整个数字货币体系的总市值应该和稳定币的数量相对应。
根据费雪公式，MV = PY，M 为一定时期内流通货币的平均数量，V 为货币流通速度；P 为各类商品价格的加权平均数；Y 为各类商品的交易数量。
假定货币流通速度是恒定的，PY 就是所有币种的总市值，那么可以得出，稳定币的数量和加密市场总市值高度相关。
根据公式，稳定币供应量的增加，会导致加密货币市场的上扬。稳定币市值、稳定币汇率是市场行情的一个重要参考指标。
曾经有报告指出，比特币的价格波动与 USDT 超发高度相关。这也从一个侧面解释了，为什么 USDT 市值上涨，数字货币市场会整体上涨的原因。
达摩克利斯之剑
再来谈谈 USDT，它是 Tether 公司发行的一种去中心化的数字货币，实行的是美元抵押。
最初，Tether 公司严格遵守 1：1 的准备金，每发行 1 个代币，其银行账户都会有 1 美元的资金保障，所以 USDT 的价格是相对稳定的。
但今年初，Tether 官方取消了原本承诺的 100%保证金制度，改为了部分准备金制度，但仍然声称每一个 USDT 都有 100%的资产储备支持。
由于先发优势，USDT 长期霸占加密市场 9 成的市场份额，即使目前稳定币市场竞争激励，USDT 仍然占据着 7 成以上的市场份额。
而 Tether 的不透明性以及可能存在的作恶动机，让很多人认为 Tether 存在操控币价的嫌疑。李笑来就说，上波牛市，USDT 超发是个关键原因。
德克萨斯大学金融学教授 John Griffin 表示，从 BTC 价格走势和 USDT 发行之间的联系可以看出，Tether 的确存在操纵市场的动机。
长期监控 Bitfinex、尤其是 Tether 的资金动向的推特用户 Bitfinex’ed 声称，Tether 公司 2019 年 4 月 8 日开始启动增发计划，USDT 总流通量当天激增 4.17 亿枚。4 月 1 日 Tether 的市值还停留在 20 亿美元附近，但此后几天却持续走高，13 日已突破 24 亿美元且仍在不断攀升。在此期间 BTC 价格暴涨，成功站稳 5000 美元。
USDT 在不断增发，BTC 价格持续飙升，市场对 Tether 操控市场的质疑不断也就不难理解了。
虽然币夫 CEO 在邮件中表示，“Bitfinex 和 Tether 都没参与过操纵市场或币价。增发 USDT 不可能被用来抬升 BTC 或 Bitfinex 平台上其他币种的价格。”币夫的另一个股东赵东也出面澄清。
然并卵，操控 USDT 发行，可以获得巨大的经济利益，这就提供了作恶的动机。从小，马克思就告诉我们，资本是罪恶的。你说 Tether 不可能作恶。这就像，在一条狗面前扔了一根骨头，然后说，狗是不可能去啃骨头的。当然这只是打个比方，而不是骂人。
目前，USDT 的问题已经不是 Tether 一家公司的问题，是所有使用 USDT 的交易所的问题。对用户而言，我使用交易所提供的 USDT 进入币圈，交易所就该对 USDT 负责。如果 Tether 不能承兑，交易所该不该负责承兑？Tether 公司，交易所已经是拴在一根绳子上的蚂蚱。从这个角度来说，用户应该庆幸，至少还有交易所给你背书。作为交易所，你总不能像 CZ 一样，说拿下就拿下吧！
Tether 会不会爆雷，我不知道，但我认为这个可能性是很大的，这就是一把达摩克利斯之剑，市场的担忧无时不在。（巴比特） 蜗牛娱乐(www.woniuyulew.com)亚洲最具人气线上娱乐平台
